《管理世界》2019年第8期三篇会计财务类文章

学术热点栏目整理会计学术联盟 2023-02-24

会计学术联盟.会计领域NO.1高端自媒体

传播会计前辈思想，引领青年一代成长

因缘分相聚，因互助成长，因智慧光华

建议盟友｜ 星标 我们

不再遗憾错过 ☆ 每次成长机会

会计学国家级知识普及
重点学科｜特色专业｜教学成果奖

经管类学者关注的最新224本C刊投稿清单

2019年经管类SSCI期刊影响因子及分区信息第二届"新兴市场会计与财务"国际学术研讨会征文第九届审计理论创新发展论坛(FATID 2019)征稿山西财经大学第二届博士论坛暨会计学术联盟第14期Seminar征稿

D&O保险、风险容忍与企业自主创新

胡国柳（浙江工商大学财务与会计学院）

赵阳（暨南大学管理学院）

胡珺（海南大学管理学院）

摘要：本文基于管理者风险容忍的视角，采用中国A股上市公司数据，考察了董事高管责任保险（Directors’ and Officers’ Liability Insurance，简称D&O保险）对企业自主创新的影响。研究发现：为管理者认购D&O保险显著推动了企业的自主创新行为，且在控制可能的内生性问题后，上述结论仍然成立。进一步研究发现：在投资者保护程度较高、诉讼风险较大以及非国有企业中，D&O保险对企业自主创新的积极影响更为明显；当管理者经历“大饥荒”或出生于贫困地区时，D&O保险对企业自主创新的推动作用更强；D&O保险有助于降低企业高管非正常离职的概率，为企业自主创新保留优秀的人力资本。综上，本文从D&O保险的视角进一步拓展了企业自主创新的影响因素，研究结论对于完善企业风险管理体系，提高管理者风险容忍程度以推进企业创新具有重要的参考与启示意义。

关键词：董事高管责任保险风险容忍企业自主创新

资本市场开放、非财务信息定价与企业投资

——基于沪深港通交易制度的经验证据

连立帅（华东师范大学经济与管理学部）

朱松（华东师范大学经济与管理学部）

陈关亭（清华大学经济管理学院）

摘要：非财务信息可以反映企业内在价值，反馈至股价中则有利于引导企业的投资行为，但其要求市场上拥有大量具备信息搜集、解读与分析能力优势与践行价值投资的投资者，而开放资本市场有利于将发达资本市场的成熟投资者引入新兴市场国家，实现市场合理定价与资源的有效配置。利用沪深港通交易制度实施的外生事件，本文考察了中国资本市场开放对非财务信息定价与企业投资关系的影响，结果发现沪深港通交易制度实施会提高企业投资与非财务信息定价的敏感性，表明该交易制度能够增强非财务信息定价并影响企业投资。这种效应产生的主要原因在于股价是企业融资的重要决定因素，沪深港通交易制度会提高长期债务融资与非财务信息定价的敏感性，从而影响企业投资的融资支持。本文研究表明，通过资本市场开放引入发达资本市场投资者有利于优化投资者结构，增强股价对实体经济的引导作用，提高资本市场效率。

关键词：沪港通深港通非财务信息定价企业投资债务融资

年报问询函与管理层业绩预告

李晓溪（暨南大学）

饶品贵（暨南大学）

岳衡（新加坡管理大学）

摘要：作为政府监管理念转变的重要举措，年报问询函制度的监管效果受到政策制定者和学术界的广泛关注。本文基于业绩预告这一重要的前瞻性信息研究年报问询函的经济后果，研究的主要发现是：相比未被问询公司，被问询公司收到年报问询函后业绩预告积极性提高，预测精确度增加，且预告文本信息质量改善；当问询函越为严重、回函越为详细时，上述效果越为明显。进一步，本文分析年报问询函的作用机制，发现当法律风险较高或外部监督较强时，年报问询函的作用更为明显。本文研究结论表明，为应对年报问询函的负面影响，公司会提高业绩预告质量，以扭转市场负面预期。本文不仅丰富了年报问询函经济后果相关研究、拓展了前瞻性信息文本分析的文献，也对提高上市公司质量的监管机制具有重要启示。

关键词：年报问询函管理层业绩预告文本分析政府监管